新国标施压 饮用水升级造6000亿市场
普通市民关心饮水安全，而投资市场则关心新国标的实施是否能带来一些新的投资机会。近两年来，水务行业频收政策利好，诸如污水处理、再生水利用等领域已相继掀起一个个投资热潮，此番饮用水净化市场又将迎来一个投资主题。据初步测算，新国标涉及上游自来水厂净化设施提标改造和下游家庭饮用水净化器两大细分领域，总投资规模将达到近6000亿元人民币。
作为政府公用事业的一部分，净化水市场的启动有可能遭遇巨大的资金缺口。这让此前备受业界关注的水价上调预期进一步加大，同时，多元化资本的渐次涌入，也为市场的加速释放注入了一股强劲动力。
新国标“倒逼”水厂提标改造
世界卫生组织（WHO）调查表明，全世界80%的疾病和50%的儿童死亡都与饮用水水质不良有关。饮用不良水质导致的疾病多达50多种，如消化疾病、传染病、各种皮肤病、糖尿病、癌症、结石病、心血管病等；由于水质污染，全世界每年有5000万儿童死亡，3500万人患心血管病，7000万人患结石病，9000万人患肝炎，3000万人死于肝癌和胃癌。在我国，因为水质污染引起的新发病种情况越来越多，“饮用水污染”已经成为中国最主要的水环境问题。
全国有共计4000余家自来水厂，为4亿多县级以上城市居民，每天供应6000万吨自来水。卫生部近日宣布自今年7月1日起在全国强制实施新的《生活饮用水卫生标准》，饮用水监测指标将从目前的35项提高到106项。据了解，新标准与现行的1985年版本相比，加强了对水质有机物、微生物和水质消毒等方面的要求，基本实现了饮用水标准与国际接轨。
“事实上，新国标早在2007年就制定颁布了，只不过当时并不要求强制执行，因此各地针对新标准要求进行的自来水厂提标改造热情并不高。”中国水网高级分析师肖琼告诉中国证券报记者，按照新国标要求，全国自来水企业在生产工艺、管理、维护等多个方面都必须做出相应调整，必须进行大量的技术改进和设备更新。
尽管新国标已制定出台达5年之久，但据中国证券报记者了解，目前国内除北京、上海等一部分一线城市以及东营、江阴等沿海发达城市已逐步实现城市主要自来水厂完成提标改造外，大多数城市仍沿用旧国标标准进行水质监测，有些甚至连旧国标的要求都达不到。
据清华大学饮水安全研究所所长刘文君介绍，我国98%城市供水处理技术长期来沿用“混凝—沉淀—过滤—消毒”四个单元处理过程组成的常规供水处理工艺，其理论主要是建立在传统的以黏土胶体微粒和致病细菌为主要去除对象的基础上。随着我国各地区水体污染状况的日趋严峻，源水水质不断恶化，用常规的净化工艺很难去除掉微污染水源水中含有的微量有机物、农药及氨氮等有害污染物。
肖琼认为，水质达标情况不理想，从另一个角度也意味着目前国内饮用水净化处理的市场空间还很广阔。
据她分析，目前国内一个10万吨的自来水厂要实现新国标要求的水净化处理，吨水投入大概需要600到700元，整个水厂投入为6000万到7000万元；如果按照住建部数据，全国4000家水厂有87%达标，意味着有520家水厂不达标，这些水厂如果都按10万吨单厂规模计算，相应的水处理提标改造投入将达312亿到364亿元。
而据她预计，实际上，全国既有自来水厂提标改造所需投入要远远超出这一数字，甚至可达千亿元规模。
净水器产值将超五千亿进一步的市场分析则指出，自来水厂升级改造只是饮用水新国标推出所创下的市场空间的一部分，更大的板块可能来自于下游终端家庭用水领域。
刘文君表示，目前全国市政供水系统普遍存在二次污染问题，如高层住宅的水箱供水，漫长的自来水输送管道，都会造成潜在的铁锈、水垢及微生物等污染问题。家庭取用时烧成开水可杀死微生物污染，但无法去除有机污染物和重金属离子。如此，用于满足家庭水净化的终端处理设备便迎来了市场需求的扩容。
据了解，中国现阶段的生活饮用水终端市场由瓶（罐）装饮用水、自来水终端制水、管道直饮水三分天下，其市场份额分别为：桶装水约占75%-80%，净水器约占20%-25%，管道直饮水约占0.2%。
根据前瞻产业研究院最新发布的研究报告，桶装水和管道直饮水二次污染问题，目前越来越受到关注，未来将逐渐被净水器所替代。
在欧美和日本、韩国等国家，净水器的家庭普及率达到70%左右，但中国家用净水器普及率仍不到2%，且其中多数为净化处理效果不佳，出水水质未完全达标的传统活性炭式低端净水设备。
上述报告认为，在国标强制推行形成的倒逼机制下，一些应用新处理工艺的中高端净水器将全面替代旧有市场。在需求的拉动下，预计2011-2015年中国净水器产量仍将保持40%左右的速度增长，2015年中国净水器产量有望达到2.6亿台。如果按目前市场上中高端净水器平均2000元/台的售价来测算，这一产业市场到2015年产值可达5200亿元。
无论是上游自来水厂提标改造，还是下游中高端净水器全面进入寻常百姓家，其所需设备均需采用目前越来越居于主流的膜处理工艺。业内分析指出，这一系列市场启动将开拓膜材料的巨大需求空间。
水价上涨吸引各路资本涌入
“随着检测指标的提高以及强制性要求的提出，国内众多自来水厂必将面临转型，而这并不是一个短时间内就能实现的目标。”肖琼认为，从目前来看，与水务行业其他领域类似，自来水净化处理市场也将遭遇投资资金缺口问题。
尽管水厂提标改造带动起的投资规模可达千亿元，但对于具有政府公用事业的城市供水行业来说，其中的大部分投入将主要靠政府财政支出来支持。不过，值得注意的是，2011年以来，随着国家对节能环保行业一系列支持政策的出台，以水务为代表的节能环保细分市场在持续获得政策性利好的同时，也得到政府投资之外的PE/VC资本的青睐。
根据权威PE/VC市场研究机构清科研究中心数据统计，2011年水务领域的VC/PE投资案例达17起，投资金额达2.92亿元，相比于2010年1.18亿元的投资呈现翻番增长。2006年-2011年中国水务行业披露的VC/PE投资案例达54起，其中48起披露了金额的案例共涉及投资金额7.08亿美元。
清科研究中心分析师肖珺对中国证券报记者表示，水务行业受益于国家的环保鼓励政策，因此受到PE/VC界的看好。
长期来看，水价的上涨趋势是改善水务行业利润水平的推动力，对VC/PE有一定吸引力。
自2011年底开始，全国范围内的水价上涨已成为大势所趋。有券商分析师指出，未来全国36个重点城市，水价年均涨幅将超过5%。2011年全国主要城市日供水能力达2.7亿吨，如果按目前北京0.4元/吨的水价测算，每吨水涨价5%（2分钱），意味着每天城市供水新增的水资源费收入可达540万元，全年新增的收入可达近20亿元。
碧水源(300070,股吧)（300070）的成长在水务公司中很具代表性。公司2011年年报披露，公司去年在维持既有污水处理业务板块收入稳增的同时，新增的城市给排水业务全年实现9100万营业收入，净水器业务全年更是实现1022.47%的爆发式增长，净水器产品毛利率更是高达75.15%。
碧水源公司董秘何愿平对中国证券报记者表示，公司目前在自来水净化市场的业务拓展围绕上下游全面展开，预计净水器销售收入今年将迎来更大规模增长。“尽管这两项业务目前占公司总营收的比例不足10%，但据我们分析，自来水净化领域未来的市场规模可能要超过污水处理。”何愿平说。